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上市公司产品单价由10元涨至20元但股价却翻6倍这
- 2020-09-26 15:55-

首页|竞技宝APP官方|竞技宝DOTA2-CSGO-LOL竞猜 哈喽,大家好!今天跟大家聊下涨价概念的一个投资逻辑,目前产品涨价比较常见是会使股价走出一个波段趋势,当然也不排除短期股价的暴涨以及长期股价稳步上涨的情况。这边强调

  哈喽,大家好!今天跟大家聊下涨价概念的一个投资逻辑,目前产品涨价比较常见是会使股价走出一个波段趋势,当然也不排除短期股价的暴涨以及长期股价稳步上涨的情况。这边强调一点,产品涨价概念股在市场上是非常受欢迎的,言外之意就是很受资金追捧,这点相信有少数股市老手深有体会。我个人认为产品涨价对股价的一个驱动力,是仅次于重组并购、行业步入高景气时段等的,不过针对不同的情况还是要具体分析,也不是一成不变的,只能说这是一个大方向而已。

  首先我举个假设性的案例,来跟大家说明产品涨价对公司业绩影响程度有多大。现有一家上市公司A,市值100亿、年营收20亿、年净利润4亿、公司Pe25、行业Pe30,如果现在公司产品单价由10块钱涨到20块钱,而且大概率确认产品能稳定在20块钱以上很长一段时间,那么公司A现在估值应该给多少?

  我相信很多朋友会回答200亿市值,因为产品价格翻倍,市值就翻倍咯!但我的回答是该公司市值将达到600亿,怎么说呢?因为公司A年营收20亿、年净利润4亿,说明净利润收益率是20%,也就是说产品卖10块钱,单件产品净利润是2元,成本是8元。那么现在卖20元,单件产品利润就是12元,是原来的6倍,年总利润也就是24个亿,再乘以25倍的市盈率,市值不就成了600亿么?所以说产品涨价的魅力就在这边,当产品单价翻倍时,年净利润将会是几倍的增长,股价自然也是蹭蹭蹭几倍的暴涨咯!

  其实上面说的600亿,只是把价格外的其他因素都当成定值后算出来的一个数字,它并不能完全反映真实市场对公司的一个估值。毕竟现实市场中,所有的因素都是在变动的,不可能是定值,那么一般产品涨价会有以下几种情况:

  1、公司A所在行业步入高景气时段,产品需求大增,由于行业现有产能限制,难以在短时间内(1~2年)进行大规模扩产,只能单靠超负荷生产来增加产能输出。那么整个行业会因产品的供不应求,出现一段时间内该产品的连续涨价,并且该行业多数公司产量也会有一定程度的提升,此时多数公司将会迎来量价齐升的甜蜜期,去年的摄像头芯片受益公司晶方KJ就是这种情况。如果按照我们上方假设的那些数据去计算,那么公司A的估值是要大于600亿的,根据公式:总利润=产品单利*销售量,便可以得到这个结论,另外这类公司适合长线投资,反正至少是波段以上的交易吧。

  2、行业某个或几个头部企业,因不可抗力因素影响出现减产,甚至停产。这种情况下产品供应会出现缺口,导致产品供不应求,最终传递到产品的价格上面。此时除受损公司外,其余大多数公司会成为受益方,同时也会像第一种情况那样公司经营出现量价齐升的盛景。年后的钽电容产业就是这种情况,由于疫情影响全球几个头部企业出现部分工厂被迫停产,国内由于疫情防控得当,所以相关公司成了产品涨价受益方,如:宏达DZ、振华KJ。当然此产品能涨价且稳定在该价位多长时间,这取决于几个头部企业会减产、停产多久,一般这类公司适合做阶段性的波段交易。

  3、产品生产所需原材料价格上涨,此时则会出现与上方两种情况不大一样的结果。由于原材料价格上涨,多数情况下产品价格也会跟随上涨,而且上涨的数字会比原材料大,因此公司产品的单利能有一定程度的提升。但因为产品涨价会导致销售量出现小幅缩减,所以公司总利润上虽然会有提升,然而如果按照我们之前假设的数据来计算的话,公司A年净利润一般会低于24亿人民币,也就是公司估值会低于600亿。这类情况一般是适合做波段交易,相关案例如6月份开始的隆基GF。

  关于产品涨价概念,大概能说的就这些了,如果后期有新的发现再分享给大家。今天写这篇文章主要是为了能让大家重视产品涨价所带来的投资机会,希望能对大家的投资有所帮助,同时也建议大家多读几遍文章,因为这个投资逻辑很重要。

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